7月以来创新药板块消息面主要集中在政策红利释放、重磅出海与合作、研发获批进展、业绩与资金动向四个方面：

政策端：全链条支持加码

• 基药目录突破：7月9日发布《2026年版国家基本药物目录》，首次打破排斥高价创新疗法惯例，将国产1类创新药等纳入，9月1日实施，拓宽基层进院渠道。

• 审评与医保优化：NMPA就CGT（细胞与基因治疗）审评审批征求意见，设30日快速通道；2026年医保+商保“双目录”初审落地，新增预申报、8年价格保护、一类原创药集采豁免等，缓解降价担忧。

• 地方配套：浙江等地出台医保支持举措，落实商保创新药“三除外”及双通道管理。

出海与合作：BD交易持续兑现

• 大额授权频出：迪哲医药与阿斯利康就舒沃哲达成全球许可（总潜在15亿美元）；石药集团与阿斯利康签siRNA药物合作（最高17.7亿美元）；英矽智能与武田制药达成AI制药合作（最高6亿美元）。

• 规模创新高：2026上半年国产创新药对外授权（License-out）总额约1100亿美元，已达2025全年约80%，同比翻倍。

研发与获批：重磅新品落地

• 新药/新适应症获批：百利天恒全球首创EGFR×HER3双抗ADC（宜泽康）获批食管癌二线适应症；恒瑞卡瑞利珠单抗新适应症获批；翰宇药业利拉鲁肽改良型获批。

• 临床进展：诺诚健华TYK2抑制剂III期达主要终点；宜联生物B7-H3 ADC（YL201）鼻咽癌上市申请获受理；正大天晴ER蛋白降解剂获批乳腺癌临床。

• 全球动态：FDA提前获批Orca Bio细胞疗法Orca-T；德国默克狼疮疗法获FDA突破性疗法认定。

业绩与资金：景气验证与配置回流

• 业绩预增：美迪西上半年扭亏为盈（预增425%~588%）；艾力斯H1营收增39.44%；百济神州、信达生物等头部企步入盈利周期。

• 市场与资金：恒生创新药指数自6月底反弹逾20%；7月中旬科创创新药ETF多次涨超4%~6%；多家头部公募密集举牌百奥赛图-B、三生制药、石药集团、科伦博泰生物等港股创新药标的。

整体看，7月以来创新药在“政策松绑+出海兑现+业绩验证”三重共振下，板块情绪与估值迎来修复。#创新药##创新药[超话]##a股#