清流财记
修改于2026-07-22 18:31
来自雪球
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河北
今天看到二季度末公募重仓数据，心里咯噔一下。中际旭创、新易盛、东山精密……科技股像蝗虫一样霸占了重仓股榜单，茅台可怜兮兮地退到了第30位。前50大重仓里，只有茅台、美的、紫金矿业和杰瑞股份四张老面孔，其余全是科技。
这种场景太熟悉了。2021年，公募把消费医药顶到天上去，我写文章泼冷水，说公募超配的迟早要卖，后来白酒医药腰斩的腰斩，脚踝斩的脚踝斩。2022年，新能源重复同样的剧本。现在，轮到科技了。
但这一次，有两个人的遭遇比剧本更残忍。春春，也就是刘彦春，5月份被基金公司直接架空，塞进来一个新基金经理，手起刀落剁了消费，反手追高科技。净值先爆拉26%，爽不爽？爽。然后呢？全部跌回起点，白忙活一场，过山车坐得五脏六腑都在翻腾。
张坤更让人心疼。6月最低点割肉消费，几乎在最高点追入科技，一顿操作猛如虎，投降之后还亏6%。如果他什么都不做，死拿着原来的老仓位，这段时间净值本该回升10%以上。一来一去，整整16%的收益就这么凭空蒸发了。坤坤不是输给了市场，是被资本做了局——基金公司等不及了，直接抢过方向盘，让他在最错误的时点完成了最惨烈的换仓。
这就是公募基金经理的处境。就算你想扛，基金公司扛不住，直接来抢方向盘，逼着你风格漂移，这种主动基金谁敢再信？春春和坤坤被架空，恰好说明公募能追入科技的资金，已经基本全部打光了。后面等着市场的，只能是“超配了要卖”的宿命。大股东在卖，大基金在卖，产业资本在卖，如果公募也掉头砸盘，游资绝对不会去接，散户能接住吗？接不住的。
我再说一遍2021年说过的话：A股很多公司上市，就是为了来卖股份的，别跟它们谈长情。科技股要是后面崩了，一定又是公募真金白银砸下来的，要骂，去骂公募。如果你身边还有人沉浸在科技的狂欢里，把这篇转给他。这16%的代价，不值得再用血肉之躯去重演。