［7月24日]第2939期指数估值
今天大盘整体下跌，中证全指下跌2.2%，截止到收盘，回到4.3星。
大中小盘股都下跌，中小盘股下跌多一些。

成长、价值也都下跌。
其中成长股下跌多一些。
红利等价值指数略微下跌。

遇到成长风格下跌，价值风格也会有波动。
只是波动会小一些。

港股今天也下跌，跌幅比A股小一些。
螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考。

周五全球股票市场波动也比较大。
韩股下跌5.7%，日股下跌近3%。

近期原油价格上涨比较快，市场担心通货膨胀提升，
引发美联储降息节奏放缓。

去年美联储连续降息，全球各类资产估值大幅提升。
今年美联储降息放缓，流动性收紧，对资产估值提升不利。
这也是最近几个月，黄金、股票等各类资产比较低迷的原因。

1.有朋友问，大盘跌到多少，回到5星呢？
这个是看上证指数么？

上证指数，每一轮熊市底部的点数，也是在逐渐提升的。

·12-14年，上证指数当时在2000点上下
·18年，上证指数在2400-2500点上下
·22-24年，上证指数在2700-3000点上下

指数点数=估值*盈利。
上市公司盈利长期上涨，会推动指数长期上涨。

上证指数在下一轮熊市，底部大概率在3000-3500之间。
具体是多少，看上市公司的的盈利增长情况了。
今年A股的基本面还可以，上市公司盈利增长良好。

2.不过上证指数，媒体用的多。
但是它覆盖不全。没有深交所、创业板的股票，少了A股的半壁江山。

如果看中证全指，更能反映出A股的整体数值。

（1）这轮牛市5-6月最高，A股到了3.5星。
跟上一轮牛市最高星级持平，21年最高也是到了3.5星上下。

不过中证全指的点数提升了。
今年最高到了6720点。21年最高6073点。
同样的估值，点数提升，就是盈利增长带来的。

（2）熊市回到5星，对应的点数上

·12-14年，中证全指在2800点上下
·18年，3400点上下
·22-24年，4800点上下

下一轮熊市，估计就是5000出头到5星了。
具体点数，会根据上市公司财报的盈利增长情况来看。

3.上述点数，不代表预测市场涨跌。
实际上，市场涨跌短期是无法预测的。
只是说指数估值越低，投资的性价比越高。

回到4点几星，做好低估品种的定投没啥问题。
如果回到5星，注意做好大比例投入；牛市止盈到365的资金，到时候也可以投入到股票基金策略。

4.指数长期上涨，更多的体现在，熊市底部的点数提升上。
每轮熊市，大概率会比上一轮熊市的底部，提升一截。
这个提升，主要来自上市公司的盈利增长。

也是我们投资股票基金的核心收益来源。

在这个底部提升收益的基础上，每隔几年，会出现一次牛市。
在很短时间，把未来多年的收益提前给到。

• 如果牛市没来，可以拿到企业盈利增长的收益，是市场先生给的「基础工资」。
• 如果牛市来了，除了赚到企业的盈利，也会赚到牛市狂热上涨的收益。是市场先生给的「额外红包」。