国内DRAM龙头7月27日登陆科创板，年内最大IPO来袭，一签收益区间曝光

长鑫科技正式披露上市公告书，公司股票将于7月27日登陆上交所科创板，作为本年度A股规模最大IPO，上市估值、打新收益成为全市场关注焦点。

一、市场估值预判：市值区间1万亿~4.25万亿，打新收益弹性巨大

长鑫上市将重构A股半导体估值体系，填补A股DRAM制造核心标的空白，改变存储板块“仅有设计、缺少制造龙头”的格局。中性预期上市稳态市值2万亿~3万亿元，乐观情景有望冲击4万亿。

保守1万亿、中性1.5万亿、乐观2.3万亿、超乐观4.25万亿元。
综合机构测算，上市后首日涨幅预期70%—600%。以8.66元发行价测算，单签盈利预期3000元~2.6万元，打新收益弹性空间充足。

二、国内DRAM绝对龙头，客户覆盖各大科技巨头

长鑫科技是国内规模最大、技术领先的DRAM IDM一体化企业，在合肥、北京布局三座12英寸DRAM晶圆工厂。
行业地位：国内DRAM厂商第一、全球第四；终端客户囊括阿里云、字节、腾讯、联想、小米、荣耀、OPPO、vivo等头部企业。截至2025年末，公司12英寸晶圆月产能达28万~29万片。

本次募资资金全部投向三大国产替代项目：12英寸DRAM产线升级、HBM+车规存储技术迭代、下一代存储前沿研发，全面布局消费电子、AI服务器算力存储、车载高价值存储赛道。

三、发行情况：大量弃购股份由承销商包销

7月21日公司披露发行结果：网上投资者弃购658.62万股，网下投资者弃购3.16万股，所有弃购份额统一由联席主承销商包销。

四、业绩强势反转！上半年有望抹平历史全部亏损

存储周期上行带动公司业绩迎来史诗级反转：
2022-2024年行业下行周期持续亏损，三年累计亏损超300亿元；
2025年成功扭亏，归母净利润18.75亿元；
2026Q1业绩爆发：营收508亿元，同比+719.13%；归母净利润247.62亿元，同比大增1688.30%。

公司预告2026上半年营收1100亿~1200亿元，同比增幅612.53%~677.31%；归母净利润500亿~570亿元，同比暴涨2244%~2544%。按照测算，上半年盈利规模有望覆盖公司成立以来全部累计亏损，正式迈入持续盈利新阶段。

赛道小结

长鑫上市标志国内存储制造板块迎来核心资产。短期资金博弈上市估值与打新行情；中长期受益AI算力拉动HBM、通用DRAM需求，叠加存储周期上行、国产替代持续推进。后续重点观察上市首日资金承接力度，传导至A股存储上下游产业链情绪。

以上仅为机构情景推演，不代表实际股价表现，内容仅供信息参考，不构成投资建议。