［7月27日]第2940期指数估值
今天大盘整体上涨，回到4.2星。
大中小盘股整体上涨。
中小盘股上涨更多一些。

红利等价值风格微涨。
成长风格上涨较多。创业板领涨。

港股今天也上涨。
港股科技股领涨。

1.最近有几个巨无霸公司IPO了。
这也是牛市中后期，才容易看到的景象。

牛市中后期，市场估值整体高一些、流动性也好，能支撑巨型公司上市融资。
历史上，A股的2007年巅峰的时候，也是有几个耳熟能详的巨无霸IPO。
熊市则很少有巨无霸IPO。

2.融资和投资，是一体两面。

（1）在熊市的时候，市场估值比较低，股息分红比较多。
对投资者，是买入优质股份的好时候。

但是对企业的创始人和股东来说，熊市上市不是太好的选择。
所以在熊市市场估值低的时候，IPO或者再融资，都不会太多。

以A股为例，

2024年，A股最低到了5.9星。
在熊市底部，新股IPO融资只有673亿，加上增发融资等，融资总额在2880亿上下。

2024年A股的分红总额达到2.4万亿。
所以在2024年，A股是标准的分红市，分红总规模，远超过融资总规模。

（2）到了牛市的时候，市场估值会大幅提升。

对融资者来说，股价上涨之后，那相同的股份，可以融资到更多的钱。
这些钱不管是用做主营业务，还是购买理财投资，都可以带动公司的收入和盈利增长。

在牛市中，股市的融资额会大幅提升。
2025年，A股大涨，估值从5点几星，提升到年末的接近3点几星。
随着市场估值提升，2025年融资总规模也大幅提升，达到1.25万亿。比上一年高了很多。

不过2025年A股的分红总规模也继续提升。分红仍然超过融资，目前A股还是分红市。
这几年A股有一点比较好，对上市融资比较克制，基本保持在「融资额低于分红额」，这样A股整体还是往外产生现金流的。

3.如何看待公司上市融资呢？

（1）新股上市是必须的。

毕竟没有新股上市，作为投资者也就没有资产可投。
我们现在买的所有股票，都经历了新股上市的过程，才能在二级市场上买到。

（2）牛市估值提升，愿意上市的公司也多了
这也正常。
公司同样的股份，可以融资到更多的钱，对公司的高管团队来说，做出这样的选择也符合人性。

（3）对市场流动性会有考验。
毕竟公司上市，会从市场抽走一部分资金，对流动性产生影响。

（4）其实股票资产的投资价值，随着上涨是在下降的。
机会是跌出来的，风险是涨出来的。

对投资者来说，在低估的时候投资，是应对这类风险最好的方式。
买的便宜，是对投资者最好的保护。