恒生最近很强，明显强于A股，这两天大摩和小摩也在力推港股，说下半年港股优于A股。

其实港股和A股之间的关系我在去年上半年港股最强的时候就专门写文章分析过，一般规律就是：

（1）、牛市初期港股先于A股见底，尤其是那种大熊市会更明显，因为熊市大家更多的考虑是避险，而港股总体估值是明显低于A股的，很多同时AH上市的公司H股估值都低于A股，所以港股做为避风港反而先于A股见最低点。

（2）、牛市中后期A股会明显的强于港股，因为A股的流动性更好，群众基础更广，既然 牛市来了，基民和股民不断的冲冲冲，A股水面自然就会比港股高。

（3）、牛市末期会再次反过来，这一般会有两种现象，一种是超级疯牛的情况下，机构们因为手头钱太多，百亿基金日空，说明最傻的一批场外韭菜已经跑步进场了，场外资金进场会随时嗄然而止，然后这些基金就喊着打过香江夺取定价权，然后就没有然后了。另一种现象就是A股实在没啥可玩的了，然后机构们继续去港股避险，这时候港股的作用类似于红利股。

总结一下就是港股的优势是估值低，属于避风港，而A股的优势是群众基础好，流动性好，市场好的时候A股优于港股，市场不好的时候港股才优于A股。