【小摩：建议关注潍柴动力，预计将于8月取得美国主电源设备认证】#Q2业绩前瞻净利润同比预计增长 12%-15%，甚至有可能超市场预期，因母公司上半年的业绩表现强劲（H1营收同比增长22%，电力和能源业务增长30%，数据中心产品收入增长140%）当前公司 2027 年预期市盈率仅 12.7 倍，处于过去二十年估值低位，且市场尚未计入 AI 数据中心业务带来的业绩上行空间；核心催化为公司 8 月底将取得美国主电源设备认证。#投资者情绪转变此前投资者普遍采用做多杰瑞股份、做空潍柴动力的配对交易策略：杰瑞股份具备美国 AIDC 主电源业务相关敞口；而潍柴动力尚在等待美国市场认证（产品已于 6 月发布，有望在 8 月取得美国认证）。如今，市场预期潍柴动力盈利前景稳健，而杰瑞股份业绩或不及预期。投资者开始重新考虑做多潍柴动力：一方面公司估值具备吸引力，另一方面即将落地的美国认证有望成为股价催化因素；目前多数存量的 “多杰瑞、空潍柴” 配对交易已平仓。#管理层交流纪要核心要点1）战略落地与交付进度公司最新经营进展验证战略执行力度，重申全年 AI 数据中心发电机组出货指引；美国燃气发动机认证推进节奏符合计划（8 月落地），头部数据中心客户订单储备充足。2026 年全年 AIDC 机组出货目标 3500-4000 台，上半年交付量强劲，下半年产能将持续爬坡；传统柴油发动机保障短期出货规模，燃气发动机毛利率达 40%-50%，盈利能力显著更高，且 2027 年燃气机大额订单已锁定。2）中长期产能规划2027 年末产能将扩充至 8000-10000 台，柔性产线可承接新增需求；固体氧化物燃料电池（SOFC）及多元新能源业务打开长期增长空间。3）竞争壁垒技术领先、全产业链自主可控、直接对接北美客户，构筑核心竞争优势；产品结构优化叠加规模效应支撑毛利率稳步上行，存量设备保有量持续增长将带动后市场服务收入逐年提升。风险提示：以上内容仅作为财经知识分享，不构成投资建议。