看了《硅谷101》对月之暗面投资人 Kiwi 的采访，信息量很大，值得聊聊。

Kiwi 在 AI 行业待了十年，从上一代“AI 四小龙”（商汤、旷视、依图、云从）一路走到现在这一代（智谱、月之暗面、MiniMax、DeepSeek），算是完整见证了中国 AI 两轮浪潮的人。她在美团龙珠主导了对月之暗面 A1轮的领投。

最近月之暗面发布的 K3，在基准测试上接近甚至超越了硅谷最顶尖的闭源模型，被称为“Kimi Moment”。Kiwi 说这次跟去年 DeepSeek 的震撼不一样，因为中国模型第一次不再只是便宜好用的平替，而是真正摸到了全球最强水平，而且还是开源的。

投资月之暗面的过程挺曲折。2022年底 ChatGPT 出来后，Kiwi 团队就开始追踪国内谁在认真做 AGI。杨植麟排名特别靠前，因为他从2019年在 Google 实习时就发了 Transformer-XL 和 XLNet，后来在智源、华为盘古都参与了大模型的规模化探索，一直在这条路上没停过。但 Kiwi 追了四个月都没加上他微信，最后是帮 Moonshot 从上一代四小龙里推荐了一批优秀工程师，通过这些人建立了信任，才终于见上面。

美团内部投委会讨论时争议很大，核心问题是：大模型烧钱太厉害，创业公司能打得过字节吗？王兴赶去开下一个会之前丢下一句话：“我确实认为创业公司能够去做超级模型和超级应用的概率很低，但我愿意支持一把。”就这一句话，把这个项目推了下去。

两代 AI 公司之间有很深的传承。人才、工程经验、甚至上一轮创业留下的创伤，都在影响今天的竞争。Kiwi 说她当时去找上一代四小龙的老同事加入新一波大模型公司，80%的人拒绝了。因为他们把二十多岁最好的时光献给了 AI 一次，结果那一代模型泛化能力不够，换个场景就得重新训练，商业模式越做越像高级外包，没跑出来。所以很多人不愿意再赌一次了。只有10%到20%的理想主义者，纯粹觉得这事够兴奋、够有影响力，不计回报地又冲了进来。

2024年对 Kimi 来说很难。国内算力极度匮乏，ToC 市场又要直接跟字节豆包、阿里千问这些大厂免费产品竞争，不得不投流获客，压力很大。转折点是2025年初 DeepSeek R1的发布，它教育了整个资本市场：别再逼模型公司短期赚钱了，踏踏实实把模型做好才是正事。

Kiwi 还抛出了一个她自称“暴论”的观点：卖模型能力本身最终会商品化，技术领先只能带来一个时间窗口。真正的超级应用应该是一个在人与 AI 互动中持续产生新智能的环境，如果这个环境没建起来，时间窗口一过，所有模型能力都会被拉平。

关于大厂，她觉得字节通过 Seedance 加 AI 短剧打出了生产、消费、分发的闭环；阿里像基建支持者，给几乎所有国内模型公司提供算力；腾讯有微信这个可能是全人类最好的应用环境之一，不可小觑。

Kiwi 自己去年底从美团离职创业了，想做一个让普通人也能平等享受 AI 的产品。她说自己到今天都觉得是“AI 世界的二等公民”，因为不会写提示词、不会搭 agent，用同样的工具效果就是比工程师差一截。她觉得如果一个产品让一大批用户觉得自己是二等公民，那它大概率还不够好。

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