A股冰火两重天！科技集体大回撤，终于看懂赛道基金的真实风险
近期A股市场上演极致分化行情，科技赛道集体退潮，创业板直接抹平全年涨幅，科创 50 大跌超 5%，半导体、AI 算力、机器人等热门板块领跌全场，超 2800 只个股收绿。
与此同时市场风格快速切换，白酒板块逆势逆势走强，成为盘面为数不多的避风港，资金避险情绪十分明显。
这波深度调整，也彻底打破了大家 “买基金比炒股稳” 的固有认知。2026 年 7 月，重仓科技的主题基金走出极端行情，多只产品单月回撤超 40%，年内翻倍科技基金平均回撤超 52%，单日暴跌 10% 已成常态。
究其根本，多数科技基金都是假分散、真扎堆。看似持仓十几只个股，实则全部集中在科技赛道，公募科技持仓更是站上历史极值。行情反转后，基民恐慌赎回，基金经理被迫被动砸盘，形成越跌越赎、越赎越跌的死亡螺旋。
更关键的是，基金存在天然盈亏错配。部分经理高位追涨冲业绩、做规模，赚了拿管理费、拿排名，行情回调，所有亏损却全部由基民承担。
这不是科技赛道彻底落幕，只是高位拥挤后的估值回归。也提醒所有投资者：没有永远涨的赛道，盲目重仓跟风，远比分散投资风险更大。
你觉得接下来科技是短期反弹，还是会继续震荡调整？

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