［7月30日]第2943期指数估值
今天大盘整体下跌，中证全指下跌1.95%，回到4.4星上下。
大中小盘股都下跌，中小盘股下跌多一些。

价值、成长风格继续轮动。
成长风格下跌超4%。
不过最近下跌后，科创、创业等成长板块，目前估值还不太便宜。

红利等价值风格继续上涨。
遇到市场波动的时候，红利等比较抗跌。
螺丝钉也汇总了红利指数的估值，供参考。

港股略微下跌，波动不大。

7月份快结束了。
看了下最近的涨跌，7月份跌的主要是科技成长等方向，下跌近30%。
但其他领域表现还好。
·红利、消费医药、港股，7月份整体上涨较多
·债券7月份也整体微涨。
月薪宝、365等组合，含有价值股比较多，最近一个月都是上涨良好。

其实还是估值的回归。
高估品种，总会有估值回落的时候；低估品种，也总会有上涨的阶段。

1. 有朋友问，现在红利估值如何，是适合一次性投入，还是定投呢？
红利指数，咱们也做了一个红利星级，目前在4星上下的位置。
这个估值，做定投比较合适。
如果红利接近5星的时候，也可以做一次性的大比例投入。

2. 为啥7月份，成长大跌，红利会上涨呢？

A股有一个很明显的特点，就是成长和价值两种风格轮着来。
红利、红利低波动、自由现金流属于价值组，科创、创业板、龙头成长属于成长组。这两组经常此起彼伏。

（1）2019-2021年初，成长风格牛市，科创50大幅上涨，当时红利短期跌了百分之十几。
（2）2022-2024年，成长风格腰斩下跌，科创板最多跌了60%，我们估值表里科创板有长达三年多在低估。同期红利指数连续三年上涨，在2024年创下历史新高。
（3）2025-2026年6月，成长风格再次大涨，很多成长品种上半年涨了百分之三四十，甚至四五十。
红利反而在二季度，下跌了百分之十几，跟21年那波下跌比较相似。
也因此，红利回到了4点几星。

（4）7月份以来，风格再次反转。
科创创业大跌，红利短期上涨10%。
不过因为二季度下跌比较多，红利还没有回到年内高点的位置。

时间拉长后，成长、价值，长期回报是差不多的。
只不过阶段性有高有低。

3. 不过因为前几年连续上涨，红利二季度回调十几个点，也不足以到5星的级别。

判断红利估值，股息率、盈利收益率等都是很好用的指标。
一般红利在估值接近5星的时候，股息率能到5-6%的级别。
在4点几星，股息率在4-5%的级别。
如果红利在高估，例如2007年、2015年，红利高估的时候，股息率只有1-3%级别了。

4. 在4点几星，定投红利指数基金也没啥问题。
红利的收益来源比较清晰
·低估买入之后的估值提升
·持有期间，上市公司的盈利增长
·每年的股息分红。

今年红利背后公司，盈利增长良好。
4点几星的位置，做好定投即可。如果是一大笔资金投入，那可能还是5星上下的时候比较适合。