“软件虽迟到，但不会不到”————

一、市场信号：资金已经开始迁徙

7月28日，A股呈现显著的结构性分化。资金大规模从高估值的AI硬件撤离，涌入此前滞涨的软件与应用端。AI应用软件板块成为盘面最强主线——科蓝软件、安诺其等多股斩获20%涨停，浪潮软件、久其软件等近20只个股封板10%，板块内超20只个股涨幅超9%。7月30日，恒锋信息、普联软件收获20CM涨停，传智教育晋级4连板。AI应用端继续逆势活跃。

海外同样在共振。7月29日美股软件股集体爆发——Fortinet大涨11%，Workday涨8%，ServiceNow涨5%；微软Azure季度增速达43%。软件ETF招商（159899）7月30日涨幅超2%，冲击四连阳。国泰海通证券明确指出，市场风格正由硬件轮动至软件应用。

二、产业逻辑：AI从“训练”走向“推理与应用”

招商证券判断，2026年AI产业主线正从“扩CapEx”转向“Token生产与商业化”。大模型从训练端向推理端和应用端的迁移正在加速。

催化事件很密集：Kimi K3开源——2.8万亿参数MoE架构，华为昇腾与阿里云均在28日宣布Day0适配，国产超节点跑通万亿参数模型，单次任务成本仅为竞品一半。中国模型全球登顶——OpenRouter数据显示，中国AI大模型周词元调用量已连续十三周超过美国，稳居全球首位。

AI应用商业化也进入兑现期。金山办公2026年上半年预计归母净利润23.16亿至27.19亿元，同比增长210%至264%，半年净利已超去年全年。微盟2025年AI相关收入突破1.16亿元，占订阅收入13%。AI智能体正从“技术可用”迈向“商业可赚”阶段。

三、政策催化：顶层设计正在倾斜

工信部明确表示将加快出台“人工智能+软件”行动方案，推动软件开发智能化，培育智能体新业态。政策重心正从“基础设施建设”向“上层应用赋能”倾斜。同时，国内启动了为期一年的大模型IPv6能力提升专项行动。此外，2026人工智能产品应用博览会于7月30日至8月1日在苏州举办，近400家企业、超1500件产品集中亮相。

硬件先行，软件跟上，这是AI产业链的传导规律。做出来的人工智能设备，需要软件来运营、需要应用来落地、需要服务来产生利润。软件虽迟到，但不会不到——这一轮，已经在路上了。

以上内容基于公开信息整理，仅是个人看法，仅供参考，不构成任何投资建议。