昨晚美股暴涨，一批标杆股涨幅都在两位数。今天，韩国股市暴涨百分之18 ，SK海力士30%涨停。A股开盘，确实被外围带领高开，但全天高开低走，AI硬件的各项分支全部走出带上影线的假阴线。

韩国股市开盘涨幅1%，收盘百分之17.91，如果开盘买入，全天收入百分之17.9，但如果你开盘买入A股的半导体设备，到收盘时，你可能亏五个百分点。

一个月以前，公募基金，不惜违反投资合同规定，风格漂移，深度抱团AI算力，一个月以后，即便AI已经跌幅高达50%以上，机构仍然不惜血本的大幅减仓，难道这一个月的时间，AI算力这个行业出现了翻天覆地的变化吗？拿着数万亿的资金，仅仅盯着涨跌来操盘，不知道是基民的悲哀，还是A股的悲哀。当然，这种严重的违规操作，从一开始就没有人监管和制止，直到整个盘面严重失衡，才有人出手矫正，但创伤已经留下，矫正的代价沉重。

周五的盘面有一个显著的特点，AI应用大面积带量崛起，包括软件开发，it服务，文化传媒，影视院线，游戏等等，是否意味着A股的AI投资逻辑从纯硬件过渡到应用为王的阶段呢？

微软最新一季的季度报出炉，归母净利润，357亿美元，同比增长31%，且有196亿的正自由现金流。财报发布以后，微软的股价单日暴涨15%，市值增加了约4500亿美元。微软的财报向市场传递了一个明确的信号：AI产业链的投资逻辑正在从，硬件算力操作转向AI运用与应用软件变现的主线。这也与今天A股从硬件到应用软件高低切换的现象相吻合。

接下来A股的风格和主线是不是要转变呢？投资市场上趋势的转折和风格转变的判断，向来是一大难题。

过去两年AI硬件一直是市场的主角，机构高度抱团，累计涨幅巨大，经过7月份一轮深度下跌之后，上方的套牢盘重重，一但出现反弹，解套资金的第一反应，就是逢高减仓或者减亏。反观应用软件，it服务，文化传媒和游戏等，前期持续遇冷，调整时间长，机构的仓位也轻，上方的抛压小，遇到市场反弹，资金更愿意进攻阻力小的板块。

一个产业的发展，天然的顺序，就是“先修路后跑车”，牛市的初期肯定是硬件先行，因为产业的下游不管赚不赚钱，都要先买设备，这是硬道理。当硬件的规模逐步扩大，算力的供给也开始宽松，成本自然就降下来了，这就利好后面的软件和运用端。

当下的市场是存量资金的博弈，同一个赛场，当资金从高位的硬件出来，自然就会流向低位的软件和运用端。

现在我们要判断的是，这种高低切换是一种资金的轮动，还是市场的主线，永久的从硬件转向了软件和AI应用。

首先，要观察一段时间，硬件指数是不是持续的弱于软件，无法再夺回领涨的地位。

其次，中报和三季度报来验证软件端的业绩，有实实在在的改善，而不是纯粹的题材炒作。

第三，紧盯机构的资金是不是在软件和应用端持续加仓，并形成新的抱团。

在未得到验证之前，操作上，还要当做资金高低切换和轮动来做，不易持久持仓。要说明的是，一旦市场主线发生切换，后面应用端的行情会更持久且波澜壮阔。

板块分析：

AI硬件上方套牢筹码沉重，稍有反弹，解套筹码就汹涌而出，但硬件方向高度依赖外盘走势，只要外盘的走势转向坚决并确立，AI硬件还是能够跟随走出一轮大级别的反弹。

It服务，软件开发，文化传媒，均显著放量，要引起重视，只要有缩量回调，可以择股建仓。

自动化设备也就是机器人，跟AI硬件基本同步，但是略强，其操作策略同AI硬件同理。

教育这个小板块最近有点疯，领头羊是传智教育，他是机构点的火，然后游资接棒，目前领头羊已经五连板，如果要追高，有风险，实在要做可以选择中排放量，刚起步不久的，比如华图山鼎。

目前关注的重点：

如果外盘芯片股反弹坚决，可做A股的AI硬件。

软件和AI应用端后期如果持续放量，就应该高度重视。

消费类可以选择饮料制造比较强。

汽车整车，虽然是情绪反弹，但情绪还比较饱满，找机会也可以做一波。

医药板块正在缩量调整，如果再次放量，就属于底部双重放量，可及时跟进。