8月策略笔记 | 风险与机遇

一、关于7月

跌透了，也洗干净了。

7月这一波调整虽然恶心，但客观上完成了两件事：获利盘出清、短期底部确认。接下来不是猜底的问题，是调仓的问题——不调，反弹跟你没关系。

二、远离“涨价后周期”

上半年炒涨价（光纤、光模块、PCB、覆铜板、MLCC、存储），逻辑已经走到极致。产能释放后价格必跌，利润拐点先于价格拐点出现。这一轮很多标的跌超50%，不是错杀，是预期反转。反弹是逃命机会，不是抄底机会。

三、8月核心方向：国产算力 + AI应用

AI应用，不只是软件。

AI眼镜、人形机器人、无人驾驶，才是真正的硬件载体。半年报已验证：瑞芯微、星宸科技、全志科技、乐鑫科技、晶晨股份、富瀚微，端侧业绩集体超预期。这不是题材，是产业趋势。

国产算力，大厂资本开支大幅上修，昇腾950D三季度已大规模出货。

紫光股份、锐捷网络、星网锐捷、浪潮信息、华勤技术，半年报验证业绩，市场炒作却相对克制——这个背离，是机会。

四、核心原则

不是所有好业绩都值得买。

如果一个公司年内已涨5-6倍，即便业绩同步增长，股价也已透支。8月只选两类：方向对（算力/AI应用）+ 业绩超预期 + 被7月调整带下来的。这类标的，反弹修复的力度和确定性最高。

五、操作节奏

· 底仓5-6成，聚焦上述方向
· 剩余仓位灵活做T，8月是“进二退一”的震荡反弹，不是单边行情
· 不追高，只低吸被错杀的

核心一句话：7月帮我们完成了压力测试，8月是调仓换股的窗口。方向看对，节奏踩准，这轮反弹才跟你有关。