其实现在美股和2000年相比，最大的区别是，当年美股上市的股票估值很高但市值极小，所以即使后来纳斯达克网络股泡沫破灭对于指数的影响也极为有限，很快在几年后随着新的一波互联网热潮，股市就越过前高继续向上拓展空间了。可以说1999-2000年的那次互联网泡沫破灭并未动摇美股长期牛市的基础，甚至当时很多小市值上市科技股（比如亚马逊）对于后面的美股指数大牛市可以说是起到了决定性的作用。那一轮科技股的泡沫破灭实际上是初创企业的泡沫破灭，并不伤及根本。

但是以现在已经上市的SpaceX以及即将上市的OpenAi、Anthropic的情况来看，它们不光是估值高，而且市值也是极高（比如SpaceX上市市值即有超过2万亿美元，另两家ai巨头未上市但目前最后一轮融资市值也达到或者超过1万亿美元），在这种市值上市后，它们未来对于美股指数的贡献还能那么大？或者类似SpaceX现在一路下行对于已经纳入它的纳斯达克100指数只会是负面拖累吧。还有那些巨头的营收未来还能保持多高的增速呢？

所以和26年前的情况不一样的是，现在的巨型独角兽的上市对于指数的未来真的很难说，所以不要完全照搬历史（我不反对参考当年的走势，但反对完全照搬同步预测后面的行情），现在即使是美股，一级市场也早已对二级市场形成降维打击，甚至可以说是吃干抹净了。