即使面临七月的剧烈去杠杆和回撤，一些真正的有持续业绩增长支撑的公司依然没有给到我们低估的价格。澜起、联想、中际旭创、芯原跌幅都较小，去掉了一些估值上的泡沫，但总的来说并不便宜。而那些明后年扩产门槛较低的、供需格局容易被扭转的其它材料或配件的细分行业，已经能看到下跌50-70%的情况。分化明显。

一方面，你可以担心他们是否会补跌，一方面，你也可以想想为什么他们能在如此剧烈的调整中相对地跌幅较小。关键还是找到一个分析框架和一个估值锚。

分析框架有了，现在主要看锚。一个有容错空间的锚。#下周芯和光都来了#