行云科技：存量合同倍量+提价双击，强call具备强二次定价权的算租龙头企业

事件：全资子公司深圳行云与VB客户签订《算力服务协议之补充协议》，算力服务单元数由128个翻倍至256个，合同总金额由10.14亿元上调至30.53亿元，较原签约金额提升201.14%。其中，存量单元月费上调21.21%，新增单元月费提升36.36%。VB客户为头部AI企业，具备良好的信用及履约能力。

📈 合同明确约定Token收入收取固定服务费，无对赌、无业绩挂钩，利润确定性极强。条款：按在租算力服务单元数按月计收，该费用完全独立于甲方实际Token业务收入的波动，不因下游AI应用景气高低、Token调用量增减而调整。即无论下游客户AI业务盈亏，公司均按单元数收取费用，经营风险降到最低。

📈 卡数翻倍侧面验证公司拿卡渠道能力与到货速度，协议涨价体现公司具备强二次定价权，且行业景气度高企。

📈 行云科技已连续斩获VB、V、VC等多客户大额长单，渠道与获客能力已获验证。本次存量合同非但没有降价竞争，反而实现了"提量+提价"双击，说明公司在产业链中的拿卡能力和议价能力都远超市场预期，后续存量及新增合同均有持续上修空间。

本次提量提价后明年利润预期大幅上修，当前弹性极大，剑指千亿，推荐各位领导关注。