#科技股又暴跌# 核心是全球科技股正从“信仰期”转入“业绩验证期”，叠加筹码出清与价格战冲击。

一方面，AI商业模式遭遇考验。OpenAI大幅降价引发算力需求见顶担忧，苹果、Meta虽业绩增长但指引保守遭抛售，微软、亚马逊因云业务增速亮眼获追捧，说明市场开始严查回报率。
另一方面，资金面踩踏未止。A股公募基金超配科技股，韩国杠杆爆仓及对冲基金清盘引发全球风险传导。目前杠杆虽有出清，但绝对收益资金离场压力仍在，托底资金延缓了调整过程。

短期看只是挤泡沫，产业趋势未逆转，但需等待8月下旬财报验证真正企稳信号。