美债这个事，应该加入观察变量了。

进入2026以来，美债的收益率就越来越难下行。

之前是“难以跌破4%”，现在连跌破4.3%都费劲。

最近沃什和贝森特的一连串动作似乎也印证了美债的庞氏骗局有点玩不转了:

⚡沃什的嘴炮加息。

⚡美国财政部的国债越发越短。

⚡联合小日子一起干预日元汇率。

这俩货的如意算盘打的挺好:

⚡沃什通过嘴炮加息让长端利率上行，抑制通胀。

⚡如果通胀靠嘴炮压下来了，他就降息。

⚡为什么不直接降息？因为怕通胀爆炸。

⚡为什么不直接加息？加息怕经济完了。

⚡贝森特通过发行短债规避长端利率上行。

⚡通胀压下来后，再发长债压低成本。

⚡帮小日子拉汇率，让它别抛美债。

想法不错，但实际情况似乎并不尽如人意，美债收益一直在涨，市场对嘴炮加息并不买账。

债券收益率不可能涨到天上去，现在不能排除美联储被迫降息扩表的可能性，也许近期#美股# 的反弹也是在交易这个最后的底牌。