#港股可能真的要崛起了# 梁斌：松绑的信号、洼地的估值、落地的AI，三条腿凑齐了，港股这盘棋，值得观察的。

港股近期的这波上涨，不再只是简单的超跌反弹，而是“政策松绑+估值洼地+AI落地”三条腿同时发力，8月开门红更让市场确信这次可能真的要起来了。

一、三大利好共振：松绑信号、洼地估值、落地AI
松绑信号：特朗普2020年签署的《香港正常化总统行政令》于2026年7月14日正式终止，中国商务部7月17日确认该消息。此前这一行政令已续期六年，它的终止意味着港股面临的系统性政治“打折压力”开始松动。
估值洼地：港股这几年被系统性低估，在全球主要市场中处于估值洼地。与此同时，美股科技股已在历史高位，全球资金有从高估值向低估值区域流动的动力。
AI落地：中国在AI应用侧正跑出真正能落地、能变现的成果。腾讯等巨头把大模型能力嵌入微信生态、腾讯云和ToB工具链；阿里新模型Qwen3.8发布，阿里云AI相关收入年化ARR突破350亿。

二、全球资金大轮动：逃离韩股，涌入港股
韩股崩盘，资金外逃：韩国KOSPI指数自6月高点已跌近40%，7月29日盘中暴跌近11%连续触发熔断，受英伟达“循环融资”引发的AI信用风险重估冲击。
港股承接外溢资金：从韩国、日本等市场撤退的资金，正涌向港股这个低估值、无泡沫的承接方。分析师指出，这是“资金从聚焦AI基础设施的市场，转向估值更低、价值属性更强的市场”的轮动。
南向资金大举抄底：7月6日单日南下资金净买入港股超200亿港元，此后持续大额净流入，内资布局意愿显著强化。

三、政策托底+AI商业化爆发：估值修复进入加速期
国家外储加码：中国人民银行行长潘功胜明确表态，国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例，为香港资本市场注入动能。
AI大模型商业化兑现：月之暗面（Kimi）已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内在港IPO，其ARR在3个月内翻了3倍。阿里巴巴、腾讯等巨头AI收入占比显著攀升，正从“烧钱期”步入“盈利兑现期”。
港股科技股集体爆发：7月恒生指数累计上涨超13%，在全球主要股指中遥遥领先。8月3日开门红，恒指站稳26000点，阿里大涨超7%，市场情绪显著回暖

#证监会10项政策举措释放利好#中国证监会主席吴清今天（8月3日）在香港宣布了进一步深化内地与香港资本市场合作的10项政策举措，涵盖上市融资、指数合作、期货产品和ETF等多个领域，核心目标是支持香港巩固国际金融中心地位并吸引全球资金配置中国资产。
这次推出的10项举措围绕“互联互通深化”“港股市场扩容”和“资本跨境双向流动”三大主线展开，被视为近年来内地与香港资本市场合作中覆盖面最广、制度突破最密集的一揽子政策。
一、互联互通机制全面升级
指数与ETF合作：支持两地指数公司加强合作，推出更多基于中国资产的指数，提升中国资产国际影响力；同时支持两地机构推出更多布局中国现代化产业体系的ETF产品，对常规股票ETF实施快速注册机制。
期货市场深化：支持香港推出更多人民币计价结算的期货品种，当天港交所已正式落地5年期人民币国债期货，上市首日主力合约收涨1.11%。
从业资格互认：研究推动香港银行从事证券及期货业务的专业人员，可通过简化程序申请内地相关从业资格。
二、港股市场双向扩容
内地企业赴港上市：继续支持符合条件的境内企业赴港上市融资，证监会将大力优化境外上市备案工作流程，提升规范化和透明度。
港股公司境内上市：支持符合条件的港股上市公司在境内上市，实现两地市场的双向融资通道打通。
香港企业内地发债：支持符合条件的香港企业到内地发行债券，更好利用两个市场、两种资源融资发展。
三、资本跨境双向流动提速
金融机构“走出去”：支持具备一定实力、运作规范、管理水平较高的证券基金公司依法“走出去”，以香港为基点有序拓展国际业务，建设一流投资银行和投资机构。
监管协同强化：持续加强两地发行上市与中介机构的监管合作，健全风险监测和信息共享机制，有序推进符合条件企业的跨境双向直接融资。
绿色金融试点：推动两地上市公司开展气候相关转型计划披露金融试点，共同做好绿色金融大文章。