今天（2026-08-04）A股是一幕“外围 risk-on 点火 + 内部高低切换血”的放量修复戏：沪指被权重拖住只涨 0.33% 收 3822.28，深成指涨 3.25%，创业板指暴力拉 5.64% 收 3488.97，科创 50 涨 4.09%，两市成交 2.21 万亿（放量 2160 亿+），超 3600 股上涨、百家涨停，但银行保险白酒整车压盘，典型“沪弱深强、成长吊打红利”。

全球盘面给了什么底色

• 美股科技反扑：隔夜纳指 +2.13%，Meta/微软/谷歌/亚马逊齐涨，北美云厂（谷歌、亚马逊、Meta）上调 2026 年 AI 资本开支指引，彻底缓解“AI 投入打水漂”的焦虑，光模块/CPO/PCB 的海外映射逻辑重新立住。

• 油价回落 + 美伊叙事反复：WTI 单日跌约 5% 到 80 美元附近，地缘溢价挤出→通胀压力缓→美债端松一口气；但伊朗否认谈判、美联储 7 月 FOMC 按兵不动且鹰派反对票仍在，外围是“风险偏好回血但流动性预期没真宽松”，不是全面牛市背景。

• 港股跟风不强：恒指微跌 0.72%、恒科持平，南向仍净买，说明外资定价的核心资产还没完全跟涨，A 股今天的钱主要是内资调仓+科技 ETF 回流。

A股内部到底发生了什么

1. 风格切得极狠：资金从 7 月抱团的高股息（工农中建四大行 -3% 以上、保险 -2.8%、白酒 -2%）撤出，猛灌进算力硬件链——通信设备 +10.7%、光芯片 +10.3%、CPO +6.9%、PCB +5.9%、半导体设备全线爆发；医药里 CRO 因药明上调全年指引同步涨停潮。

2. 性质判定：这是7 月急跌后的超跌反弹+拥挤度出清后的再平衡，不是增量牛重启。科创 50 前一日曾暴跌 5%，今天 +4% 属于“跌透了的资金回补”，芯片/CPO 主力净流入均超 400 亿说明是机构回补仓位而非散户乱炒。

3. 政策托底同步到位：集成电路布图设计条例 20 年来首修、十五五新型电力系统规划、证监会沪深港互联互通十项举措，给硬科技一层“国产替代+资本开放”的叙事垫子。

放在全球形势里怎么定性

• 当前是“海外科技情绪修复窗口”与“国内 7 月回调后修复窗口”叠加，中金、中信、国信一致看 8 月震荡修复而非翻转，中报业绩即将接棒成为下一定价锚。

• 隐忧没消失：美联储加息/不降的预期没倒、美伊各说各话、港股没强确认、银行权重今天是被主动卖出不是洗盘——单日巨阳不改变 8 月“结构市”底色，创业板 5.6% 更像情绪脉冲，续涨需要成交维持 2 万亿+且 CPO/半导体不出现隔日闷杀。

一句话：今天 A 股是“美股 AI 链给火柴、国内调仓给风、政策给柴”，烧起来的是深市成长，沪市权重反被抽血；全球没到宽松共振阶段，所以这是修复日不是反转日，接下来看 3 件事——美股科技能否连涨、CPO 龙头隔日承接、银行红利是否止跌回流。#股票[超话]#