磷化铟（InP）作为AI光互联和高速光模块（800G/1.6T）的核心底层材料，当前正面临巨大的供需缺口。结合当前市场情况，A股涉及磷化铟产业链的上市公司主要可以分为以下几个核心梯队：

🥇 第一梯队：核心衬底龙头

这类企业是磷化铟衬底材料的直接生产商，具备较强的量产能力和客户验证基础。

* 云南锗业 (002428)：国内InP衬底龙头，也是国内唯一实现6英寸磷化铟量产的企业（良率70%-75%），已获华为哈勃投资。公司近期获批扩建年产30万片生产线，达产后总产能可达45万片/年。

* 光智科技 (300489)：A股稀缺的“高纯铟原料→InP多晶→单晶→衬底”全链条一体化布局企业。自产7N级高纯铟使成本更低，目前2/4英寸衬底已小批量量产，6英寸产线在建。

🥈 第二梯队：IDM一体化与外延代工

这类企业不仅涉及衬底，还向下游延伸至外延片、光芯片代工等环节，具备全产业链优势。

* 三安光电 (600703)：国内化合物半导体IDM龙头，覆盖衬底→外延→光芯片→封测全链条。其6英寸InP外延片已量产并进入头部客户供应链，是国内最大的InP外延产能。

* 海特高新 (002023)：具备6英寸InP晶圆代工平台，其参股公司的磷化铟、砷化镓产品广泛应用于光通信器件、光模块、光芯片等领域。

🥉 第三梯队：上游铟资源与设备配套

磷化铟的制造高度依赖超高纯铟原料，上游资源端及核心设备商同样受益。

* 锡业股份 (000960)：全球原生铟资源与产能龙头，锡和铟储量均为全球第一。国内多数磷化铟衬底企业均为其下游客户，直接受益于铟价上涨与需求提升。

* 株冶集团 (600961)：国内铅锌冶炼龙头，铟为锌冶炼副产品，铟锭产量位居行业前列，具备较强的业绩弹性。

* 有研新材 (600206)：央企半导体材料平台，可自主提纯高纯铟，2-4英寸磷化铟衬底已稳定量产，6英寸高端样品已完成客户送样。

* 博杰股份 (002975)：参股珠海鼎泰芯源（主攻InP衬底国产化），且子公司具备用于磷化铟衬底切割的划片机技术能力。

⚠️ 第四梯队：跨界布局与项目初期

部分公司通过收购、合资等方式切入磷化铟赛道，但业务尚处起步阶段，需关注后续落地情况。

* 兴业科技 (002674)：拟以5500万元跨界收购青岛立昂晶电的磷化铟衬底及半导体电子材料业务，目前2/3英寸衬底可小批量生产。

* 宿迁联盛 (603065)：拟设立合资公司投资建设磷化铟衬底项目，目前处于建设前期，短期内难以贡献经营收入。

⚠️ 特别风险提示：先导基电（600641）资产剥离

市场此前曾预期先导基电的收购涉及磷化铟资产注入，但公司已在股东大会上明确确认：先导微电子旗下全部磷化铟相关资产、业务及生产线已经全部剥离，并划转至光智科技旗下的先导先锐。磷化铟业务已不再属于先导基电，投资者需注意甄别市场信息，避免误判。

免责声明：以上内容基于公开资料梳理，不构成任何投资建议。磷化铟行业存在产能爬坡不及预期、客户认证周期长等风险，股市有风险，投资需谨慎。