南方东英两倍做多海力士ETF，本身就是今年港股市场最传奇也最凶险的存在。

借着AI存储芯片的东风，这只2025年10月才上市、发行价仅7.8港元的产品，今年上半年开启疯涨模式。到6月底，盘中最高摸到193.65港元——不到一年涨了超过10倍。

更具标志性的是，6月22日，它的总市值突破1300亿港元，一举超越盘踞港股ETP规模榜首27年的盈富基金，登顶全港最大交易所交易产品。那阵子整个投资圈都在讨论它，韩国散户、香港散户、内地资金扎堆涌入，仿佛买到就是躺赢。

巅峰有多风光，崩盘就有多惨烈。

6月底见顶之后，半导体板块快速回调，这只带杠杆的ETF直接断崖式下跌。到7月20日案发当天，价格已跌到52.58港元。短短不到一个月，从高点跌去超过72%。

更让人后背发凉的是——截至7月27日，这只ETF已经跌到了49.22港元。也就是说，那1.5亿的账面亏损，还在扩大。

对普通投资者来说，有个容易被忽略的冷知识：这种每日杠杆ETF，本质是给专业交易者做日内对冲用的，靠每日调仓维持杠杆倍数，自带“复利损耗”。哪怕后续正股价格回到原位，长期持有的杠杆ETF也大概率回不到原价——长线持有必死。

拿着公司资金，在高位重仓这种产品，亏损爆雷几乎是必然结局。（转）