#价值投资日志[超话]# 本轮AI制药行情核心并非单纯模型迭代，而是干湿实验闭环商业化落地。未来2-3年，靶点发现、临床前PCC候选分子验证需求爆发，将持续拉动上游科研服务增量，重塑药企药物研发效率，诞生全新商业模式。

行业两轮技术迭代完成升级，当前正式进入可落地、可验证、可兑现业绩的产业新阶段，海内外资本、头部科技大厂持续加码，全球AI制药企业超350家，累计融资超400亿美金。

D（Di­s­c­o­v­e­ry·药物发现）：英矽智能、Te­m­p­us AI、In­s­i­t­ro

M（Mo­d­e­l­i­ng&Ma­ke·模型构建/分子合成）

国内：剂泰科技、华深智药、深势科技、百图生科、望石智慧、星药科技

海外：Is­o­m­o­r­p­h­ic La­bs（谷歌）、An­t­h­r­o­p­ic、Ch­ai Di­s­c­o­v­e­ry（Op­e­n­AI投资）、Sc­hrödi­n­g­er、Re­c­u­r­s­i­on、Ge­n­e­r­a­te

T（Te­st·实验验证）

国内：晶泰控股、百奥赛图、金斯瑞、成都先导、和铂医药、百普赛斯、药康生物、奥浦迈、义翘神州、近岸蛋白、百英生物

海外：Ch­a­r­l­es Ri­v­er、Tw­i­st、La­b­c­o­rp、Th­e­r­mo Fi­s­h­er

A（An­a­l­y­ze·数据分析）：深度智耀、IQ­V­IA、Me­d­i­d­a­ta、IC­ON

1）模型优化循环（药物发现核心）：AI智能设计分子→DNA/蛋白/抗体合成构建→实验测试→数据回灌学习，持续优化AI模型，迭代效率远超传统研发

2）管线验证循环（商业化落地）：AI筛选海量候选分子，持续向临床前、临床阶段推进，放量全产业链需求

AI生成分子数量为传统模式的5-10倍，干实验全面爆发带动湿实验刚需指数级增长，行业高增长刚刚启动：

美股Tw­i­st：AI订单同比翻倍，全年预计实现5000万美金营收

金斯瑞：AI订单同比翻倍，全年预计实现1亿美金营收

稳健组合（业绩确定性强）：药明康德、康龙化成、凯莱英、普洛药业、药明生物、药明合联

AI高弹性组合（增量最纯粹）：金斯瑞生物科技、百普赛斯、义翘神州、药康生物、百奥赛图、成都先导

全产业链细分标的：

DNA/蛋白合成：金斯瑞、百普赛斯（原材料核心供应商）

湿实验CRO：药明康德、药明生物、康龙化成

模式动物：百奥赛图、药康生物

安全性评价：昭衍新药、益诺思、美迪西

CD­MO：药明康德、药明生物、康龙化成、药明合联、凯莱英、博腾股份