中国光模块的“两头在外”
中国光模块企业的市场地位无需赘述：中际旭创是全球第一，根据Counterpoint数据显示，在全球数据中心光模块市场占约27%份额，中国厂商合计占全球约60%份额。
不过这个"全球第一"的微观结构，是一个典型的"中游强、两头弱"的格局。
先看上游，核心零部件，海外采购为主。
一只高端光模块里，芯片成本占比可达50%到70%。其中，电芯片，也就是高速DSP芯片基本被Marvell和博通两家美国公司垄断；光芯片，比如EML激光器芯片，核心供应商也是三菱电机、Coherent和博通，Lumentum与住友电工同样身处第一梯队。
驱动芯片、TIA放大器等模拟电芯片，则由Semtech、MACOM、ADI等欧美企业主导。甚至隔离器里的旋光片，全球80%–90%以上的产能集中在美国Coherent和日本厂商手里。更底层的高端InP外延片也仍主要依赖进口。
国内光模块企业也在推动国产化。行业里流传的说法是，国内头部厂商的海外器件依赖度约70%，而目标是降到40%以下。所以也有了源杰科技、长光华芯等公司的产品研发突破。
再看下有，收入同样在外。中际旭创和新易盛的境外收入占比均超过90%，其中中际旭创2026年一季度约60%收入直接来自美国。谷歌、Meta、亚马逊等公司为主。
这就是"两头在外"：买美国的芯片，卖给美国的云厂商。中国厂商真正握在自己手里的，是中间那一段：
依靠极高的封装良率、散热工艺确保产品可靠性和成本优势；依靠自动化产线，实现快速交付；以及一个至关重要但常被低估的能力，就是高度配合、快速迭代，可以跟着英伟达和云厂商的节奏，每两年完成一次速率代际切换。
这不是说中国光模块产业不行，而是说，光模块其实是一个全球化的产业。海外云厂商、海外光器件公司、中国光模块公司，都是一个链条共生的。
美国强行推动光模块国产化，就跟中国被迫进行的半导体国产化一样，都是有商业压力和技术压力的。
但如果美国公司真的发力，冲击会有多大？

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