药明康德打赢了和美国防部的官司，周五大涨8.49%。我们长期看好药明，未来它将是创新药领域的台积电。今年上半年药明营收289亿，同比大增89%，在手订单高达664亿，服务于超过1000家美国药企，锁定全球几乎所有创新药管线。美国如果想替换药明重新培养供应链，至少需要8年时间。如果强行脱钩，首先会拖垮美国自己的创新药研发。去年在被美列入黑名单之后，药明的美国收入也完成了34%的大幅增长，成为全球创新药产业链的绝对刚需。这次药明靠司法手段为自己撕掉政治污名，击败了美国一贯乱贴标签的丑恶行径，重塑了全球对中国企业的信任。这次胜诉虽然只是临时禁令，不是最终裁决，但也标志着CXO行业彻底走出至暗时刻，行业的不确定性被极大扭转。药明特拉华基地今年年底投产，绑定了80%美国客户。新加坡基地2027年正式落成，完成地缘风险分散。中国创新药行业BD总额去年超过美国登顶全球，可以类比当年中国造船业超越韩国的时刻，创新药板块值得长期跟踪和重点投资。然而，创新药板块前期涨幅已经偏大，今天同样来到了卖点