【老王看产业#Terafab：AI算力冲击下的半导体产业组织实验#】

Terafab的提出，并不能简单归结为全球“缺芯”，也不意味着传统晶圆代工体系已经失效。更准确的判断是，AI正在制造一种结构性供给错配：行业拥有庞大的总体产能，却难以在同一时间、同一地域和同一商业周期内，持续交付先进逻辑、HBM、先进封装、网络互连、电力与冷却共同组成的完整算力系统。Terafab因此更像一次产业组织实验——它试图用Tesla、SpaceX和xAI的内部需求为产能托底，把设计、掩模、逻辑与存储制造、封装测试以及最终部署纳入一个反馈闭环。
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