对日替代不是题材

中长线行情，要么源于技术产业趋势，要么源于地缘格局重构。

随着美国正在逐步收尾中东伊朗局势，一旦中东压力解除，美军、美国科技战略的全部重心，将彻转回亚太。

而美国制衡中国最锋利、最无解的一张牌，不是关税、不是舆论，而是绑定日本的高端精密制造封锁联盟。

为什么今天对日替代全场沸腾，我却说这不是题材？因为对日本产业的替代，是实实在在发生的变化，而非口嗨。中国上游资源管制（钨、镁、铋）之下，日本的下游高端设备/材料已经出现大规模断供。以钨为例，中国切断对日高纯钨粉出口后，占全球25%产能的日本六氟化钨（先进制程刚需特气）供应商自7月起面临停产。

再以光刻胶为例，日本东京应化、JSR、信越化学、富士胶片——四家控制全球高端光刻胶市场90%的日本企业，宣布全面停止接收中国ArF/EUV光刻胶新订单，KrF光刻胶新增订单大幅压缩；撤出全部在华驻场工艺技术团队，售后、调试、配方适配全部中断；原有存量合同交货周期拉长至6-8个月，实际交付量大幅缩水。

关键在于，中日的关系还在变得更加紧张。今晚驻外的领事馆都发这个防卫白皮书的文章，我看了下内容，就差把“开打”写在明面上了。高市早苗的种种无礼行径，正将矛盾进一步激化。所以，对日替代不是短期题材，而是自上而下、不可逆转的国家级产业拐点，也是下半年胜率最高、逻辑最硬的中线主线。重视光刻胶涨价潮！，投资的底层是爱国。