忍不住为黄仁勋的5000亿美元/可投资资产类别的新文章插上了speculative /想象的翅膀。其实哪一个看过次贷危机的人能忍得住......

现在，银行不喜欢把 GPU 当抵押品，因为银行很难预测折旧的速度和路径，新一代 GPU 一出，旧的就大幅贬值。

但黄仁勋知道啊，英伟达自己控制产品路线图。所以主动给银行提供“折旧保险”（最高 25% 的 residual value support，其实不是，黄仁勋说的是case by case，但次贷危机也是从个案开始的）。

接下来，是推测/想象部分。

接下来，英伟达会推出数据中心参考架构，让算力资产更标准化，可流通。

标准化 + 残值保护，这些债务就可以被打包成 ABS / CLO / CDO 之类的结构化产品，分档后拿到投资级评级，卖给养老金保险公司等长期资金了。

银行成功把单个项目特有风险置换成整个 AI 算力行业风险。

让韭菜，不是，让客户，尤其是 neocloud，AI lab能以接近房地产/基础设施的融资成本（低利率+长期债务）来买 GPU 和建数据中心，而不是像创业公司那样用高成本的股权。

这样，一个有机会超越次贷危机的泡沫结构，就可以成型了（不是）。