可以多看看这些基金经理的采访记录来不断纠偏自己的认知偏差

这个案例让我得到很深的教训，公司股价的确是低估了，但在A股市场做纯粹低估的品种，可能不是最好的选择。

对价值投资来讲，低估和时间是两个最重要的维度，低估很重要，时间也很重要。对很多公司来说，时间不是它的朋友。比如一家被低估的公司，股价现在是1元，资产值3元，但如果公司不够优秀，这3元资产随着时间的推移，增值会比较有限，或没什么增值，一些特别差的公司甚至还可能会贬值。如果兑现的机会来得比较晚，比如三五年甚至更长时间，你的收益率摊薄会比较明显，另外，这些公司变现的折扣率可能也比较大，因此，这种兑现的不确定性比买优秀公司的不确定性更高。

中国基金报记者：你的意思是，深度价值投资也是有风险的？

陈光明：深度价值投资在中国的确有风险，一方面，很难找到合适的投资标的，因为中国市场非常特殊，很少有静态的便宜货，系统性低估的机会主要出现在2005年、2008年，2011年、2016年初则是有些品种出现了低估；另一方面，低估的公司，往往可能有这方面或者那方面的问题，比如有些公司的治理结构可能不是太完善，还有一些公司挣了钱不分给股东，或者去投资一些明显回报率不高、会拉低公司净资产收益率的项目，这些行为从长远来讲会毁损公司价值，严重阻挠公司价值的回归，时间越长，兑现的空间越小，回报越差，时间就不是它的朋友。