今年以来，Lumentum管理层已经出现了两个重要误判。

第一个是技术路线误判。

年初公司大力强调 CPO，但随着产业推进，客户实际需求显示，NPO正在获得更广泛的部署机会，其应用范围和潜在规模可能超过此前判断。

第二个是供应链误判。

此前Lumentum认为日本InP供应能够满足需求，但现在又承认磷化铟供应出现紧张，需要重新锁定更多产能。

一个公司如果连续在需求方向和供应链判断上出现偏差，就需要重新审视其对行业趋势的理解能力。

光通信行业最终拼的不只是技术叙事，而是对客户需求、产业趋势和供应链变化的准确判断。