否极泰来，蓄势进攻——A股2026年8月观点及配置建议

展望8月，A股市场的核心定价线索并非总量经济出现强复苏，而是在海外资本开支延续、国内经济“总量不强但产业不弱”、PPI同比底部回升的组合下，市场从单一拥挤赛道逐步转向高景气且能够兑现盈利与低估值高性价比方向的再平衡。

中观层面看，当前行业景气已呈现较为清晰的梯队式修复：

以AI算力链和证券为代表的高景气方向景气延续最强；

以有色金属、化工新材料为代表的顺周期板块受益于价格和库存周期共振；

以新能源车、光伏风电、医药为代表的成长制造链则处于边际修复阶段。

基于此，8月行业配置宜围绕“科技创新、企业出海、传统低估值再平衡”三条主线均衡布局。

具体来看，科技方向仍是主线中的主线。海外云厂商资本开支持续上行，AI需求沿服务器、存储、光模块、PCB、先进封装向上传导，带动半导体、电子化学品、通信设备、消费电子等环节中报业绩显著改善。

出海方向则重点看电池、电网设备、机械设备、航运港口、医药等，一方面新能源产品出口份额继续提升，6月国内动力电池装车量达76.5GWh、同比增长31%；另一方面航运港口披露的中报业绩向好，反映全球贸易韧性仍在。

此外，低估值再平衡方向中，证券受益于二季度A股日均成交额约2.88万亿元、同比增长约128%，而煤炭受益于迎峰度夏和供给约束，均具备较强配置性价比。

综合景气、盈利、估值和资金面，8月建议重点关注电子（半导体、电子化学品）、电力设备（电池、电网设备）、化学制药、非银金融、航运港口和煤炭。