现在,我们进一步假设国内的货币替代物不再是货币替代物,发行这些货币替代物的银行不再偿付货币赎回它们。
这些以前的货币替代物现在是一些可向某家银行要求支付货币的债权凭证,而这家银行没有履行契约责任,是一家偿付能力和意愿颇有问题的银行。
谁也不知道这些债权凭证是否会或何时会获得偿付,但是,这些债权凭证可能被一般民众当作信用货币使用。
以前它们作为货币替代物时,持有者在任何时候都有权要求偿付那一笔货币,作为信用货币时,它们现在要打折兑换这个时候,政府可能会出面干预,规定这些信用货币是法币,可以按它们的面值偿付一切债务,任何商人都不可以歧视它们。
该法令试图迫使公众承认一些交换价值不同的东西具有相同的交换价值。
它干预市场所决定的价格结构,它给信用货币规定最低价格,同时给商品货币(黄金)和外汇规定最高价格,它所产生的结果不是政府想要达到的目的。
信用货币和黄金之间的交换价值差异没有消失。
由于政府禁止人们按照钱币的市场价格使用钱币,所以人们不再使用它们买卖东西或偿付债务。
他们保留它们,或者输出它们,商品货币从国内市场消失。
格雷欣法则说,劣币把良币逐出国内市场。
比较正确的说法是,交换价值被政府法令低估的货币从市场上消失,而被高估的货币则留下来。
因此,商品货币外流不是国际收支逆差的结果,而是政府干预价格结构的结果。