每日一股
600166 福田汽车

1、公司概况：北汽福田汽车股份有限公司，上交所主板，北京国资委背景，北汽集团控股，国内全系列商用车龙头企业，1998年上市，产品销往全球130多个国家地区。
2、主营业务：核心做商用车整车，包含轻卡、重卡、皮卡、客车、轻客，同时布局发动机、新能源三电零部件；推进全面新能源化、全面国际化、全面智能化三大战略，新能源商用车、海外出口是重点方向。轻卡为公司基本盘，国内市占率长期靠前；重卡、海外出口增长较快。
3、财务简要（2025年报）：全年营收612.47亿元；归母净利润13.64亿元，同比大幅扭亏；扣非净利润8.26亿元，整车全年销量65.01万辆；资产负债率偏高，商用车整车毛利率整体偏低，行业属于强周期行业。
4、核心看点

- 商用车行业更新、以旧换新政策带动行业复苏；
- 海外出口业务持续放量，海外市场成为第二增长曲线；
- 新能源商用车布局，电动轻卡、重卡逐步放量；
- 历史遗留亏损包袱基本出清，经营回归商用车主业，盈利修复。
5、主要风险
- 商用车强周期，宏观经济、物流景气度直接影响购车需求；
- 整车制造毛利率偏低，行业价格竞争激烈；
- 资产负债率较高，财务压力需要关注；
- 海外业务会受地缘、汇率、海外贸易政策扰动；
- 新能源商用车投入大，行业竞争加剧，盈利兑现存在不确定性。