草蛇灰线，日元的翅膀扇动了A股、韩股

黑天鹅突袭，午后日元突然直线拉升，美元兑日元一度大跌超214点，黄金、白银以及部分大宗商品同步跳水，日韩股市涨幅也明显收窄。市场消息称，日本首相高市早苗支持日本央行近期加息，最快可能在9月或10月行动。如果日本真的加息，日元作为全球重要融资货币，可能引发套息交易集中平仓，杠杆资金撤离风险资产，短期对美股、有色金属等形成明显压力。

2024年日元快速升值时，纳斯达克和大宗商品就曾同步承压。不过换个角度看，日元走强也可能带动美元回落，而美元走弱又会对黄金、有色金属形成支撑。因此，眼下更像是流动性冲击，而非商品长期逻辑彻底改变。