未来五年，AI会换无数应用，但底层只认一条主线——算力。
从PCB、CPO、液冷、铜缆到AIDC、算电协同、算力租赁，细分赛道环环相扣，上游卖铲、中游放量、下游收租。
算力不是年度题材，是跨越牛熊的十年硬通货。看懂这些条线，就看懂了下一个五年的科技红利。
1. PCB（AI服务器主板/背板）
胜宏科技：AI服务器高多层板（GB300/OAM用），内资AI PCB份额第一，百层板工艺突破。
东山精密：FPC柔性板+高多层硬板通吃，英伟达显卡/服务器板供货，苹果特斯拉也用它的FPC。
深南电路：通信背板+IC封装载板双修，国内FC-BGA载板破局者，华为中兴核心供。
2. CPO（光模块/共封装光学）
中际旭创：全球800G/1.6T光模块一哥，市占40%+，硅光自研+英伟达/Meta核心供。
新易盛：LPO（线性直驱）路线猛将，800G/1.6T出海占比高，毛利弹性大。
天孚通信：CPO“卖水人”，做光引擎/FAU光纤阵列，英伟达CPO耦合件核心供，不管谁赢都收钱。
3. AI服务器
工业富联：英伟达H100/GB200模组代工份额约90%。
浪潮信息：国产AI服务器出货龙头，政务/运营商大单多。
紫光股份：运营商+企业级AI服务器双线。
中科曙光：国产算力服务器+液冷整机，信创智算中心主力。（你原表放CPO里了，挪回来更准）
4. 国产AI芯片
海光信息：x86+DCU“类CUDA”最兼容，政企智算中心落地最顺，CPU+GPU打包卖。
寒武纪：纯自研MLU架构，推理强、自主可控，字节阿里采购放量。
沐曦股份：GPGPU训推一体，CUDA迁移成本低，曦云C系列进智算中心。
摩尔线程：全功能GPU（AI+图形+编解码），MUSA架构，万卡集群已落地。
5. 光芯片（光模块里的“发动机”）
源杰科技：高速DFB/EML激光芯片龙头，CW硅光光源供旭创/新易盛。
仕佳光子：PLC分路器芯片全球过半份额，1.6T AWG无源芯片国内独苗。
光迅科技：芯片+器件+模块全产业链自研，25G EMLIDM老牌国资。
华工科技：见CPO条，光芯片外采+自研硅光并行。
6. 光纤光缆
长飞光纤：全球光棒+光纤+光缆一体龙头，空芯光纤领先，AI骨干网主供。
亨通光电：海陆缆双修，超低损耗光纤+跨海通信，出海订单强。
中天科技：G.654E低损光纤+海缆+新能源协同，算力干线核心。
烽火通信：央企光通信国家队，运营商专网光缆+传输设备打包。
7. 存储芯片
德明利：SSD主控固件自研，颗粒匹配优化，涨价周期利润弹性最大。
兆易创新：NOR Flash全球第二/大陆第一，利基DRAM+MCU自研，车规认证全。
佰维存储：嵌入式存储+先进封测一体，AI端侧/车载小尺寸定制强。
江波龙：模组规模国内第一，Lexar消费品牌+企业级SSD，云厂供得上。
8. 液冷服务器
英维克：机房液冷温控一哥，冷板+浸没全方案，单柜1400W GPU散热标配。
高澜股份：纯水冷却+浸没式液冷老兵，电网特高压冷却技术平移算力。
奕东电子：液冷快插接头/管路件配套，精密零组件切入冷板分发。
9. IDC电源
中恒电气：HVDC高压直流供配电系统龙头，阿里云“一柜一兆瓦”方案，替代UPS。
圣阳股份：IDC后备锂电+铅锂混合储能，机房断电兜底+削峰填谷。
欧陆通：高功率服务器PSU（5500W级）代工/自研，微软Azure/英伟达认证。
南都电源：备用电源+超级电容混合补偿，应对GPU瞬态功率波动。
10. AIDC（AI数据中心运营）
润泽科技：廊坊/平湖超大园区级AIDC，字节长单，上架率90%+，PUE<1.15。
中科曙光：智算中心建设+运营一体，国产芯片适配深，政府智算单多。
数据港：阿里定制型IDC老搭档，华北华东保供，绑定云厂不愁上架。
11. 算电协同（算力+绿电/电价套利）
豫能控股：河南火电+新能源，智算中心直供电试点，电力成本压下来。
协鑫能科：光伏/储能/算力三联供，已落多个算电协同项目，绿电+PPA绑定IDC。
南网数字：南方电网旗下，算力负荷接入配网调度，需求侧响应平台。
12. 算力租赁
利通电子：腾讯长单，买卡放润泽机房，出租率满产。
宏景科技：华南政务智算租赁+集成，小模型推理算力包机月租。
