中国移动2026上半年自由现金流增
111.6%，AIDC收入同比增486.1%
中国移动发布2026年上半年业绩，同口径下净利润实现正增长，核心热点在于算力业务爆发与超预期分红。
市场关注点正从表观利润下滑转向新旧动能切换与现金流修复。具体而言，公司自由现金流同比暴增111.6%至538.7亿元，支撑中期派息率提升5个百分点至69%，每股派息2.51元人民币，打消了资本开支挤压分红的疑虑。同时，算力服务收入达529亿元，占比升至11.7%，其中AIDC收入同比飙升486.1%，新增签约规模达5GW，算力网资本开支激增71.3%至156亿元。
这一结构性巨变表明公司正向算力与AI基础设施龙头蜕变，其依托Token计费模式打通AI商业闭环的创新，有望打破防御性收息股的固有逻辑，重塑估值体系。
​中国移动（通信运营商，受益于算力业务爆发与派息提升），亚信科技/联想（算力软硬件商，受益于运营商算力开支激增），中国铁塔（通信基建，受益于存量
网络稳健运营红利）