【#i茅台收入暴涨270%#】#茅台上半年国内经销商减少266家# 8月14日晚间，贵州茅台（600519.SH）公布2026年上半年业绩，期内实现营业收入907.03亿元，同比增长1.47%；归属于上市公司股东的净利润445.17亿元，同比下降1.95%；茅台酒基酒产量约4.1万吨，系列酒基酒产量约3.1万吨。

相较一季度的反弹，二季度贵州茅台营收增速明显放缓。近期多家上市酒企披露的业绩预告亦显示，至少7家酒企面临利润下滑或亏损。

自去年底开展市场化改革，渠道贡献占比成为贵州茅台备受关注的指标。

上半年，贵州茅台批发代理实现营收386.97亿元，同比减少21.57%。而直销渠道营收则大幅增长29.88%至519.62亿元。按此计算，批发代理渠道与直销渠道分别占总收入比例为42.68%、57.32%，直销渠道占比较去年末的50.1%再度提升超7个百分点。

渠道收入结构的变化背后，一方面是贵州茅台现任董事长陈华多次表态茅台不“唯指标论”、不会违背市场规律强压指标之下，主动进行渠道压力出清的结果。

截至报告期末，贵州茅台国内经销商数量达2307家，报告期内新增220家；但同时减少了266家经销商。据时代财经梳理，这是自2021年以来经销商收缩幅度最大的一次；在此之前，贵州茅台如此大规模调整经销商是在2019年-2020年启动经销商体系调整。

另一方面则是贵州茅台不断加大包括i茅台在内的直营体系建设。

据贵州茅台代理总经理王莉此前披露，截至5月31日，2026年平台新增注册用户数约1667万人，累计注册用户数9615万人，平均月活约956万人，成交订单约713万人次。

今年上半年，贵州茅台通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入402.64亿元。可与之对比的是，去年同期i茅台收入为107.6亿元，按此计算同比增长274.2%；去年全年，i茅台整体收入130亿元，按此计算i茅台已经突破去年全年规模的3倍。（时代财经）