$招商银行(SH600036)$

这周在香港买了一套小房子，对香港贷款买房的流程有了基本的了解，但最让我惊奇的是香港按揭贷款的利润居然低到如此程度，一般提供两种方案，一种是最优贷款减2，另外一种是固定3年或者5年2.73，后面转到p-2,最优贷款利率每个银行不一样,但基本上都是和美元利率链和银行存款成本相关，各大银行一般跟汇丰，目前是5.25，更奇特的是香港的按揭贷款一般有贷款总额0.15的回佣，而且只需要锁定2年，之后可以转按揭又可以拿到新的回佣。

我在大陆也有按揭贷款，招行的3.05，要知道目前美元的基准利率远高于人民币，可想而知，大陆银行的按揭贷款是个非常丰厚的生意，但仔细一想，也未必如此，大陆和香港按揭贷款最大的差别是信用成本大陆远高于香港，香港的按揭贷款几乎没有风险，所以在汇丰这些采用高级法的银行，不良生成低代表资本占用低，可以更大的放杠杆将业务做大，所以香港的按揭贷款利率会远低于工商企业贷款，而大陆的银行即使是采用高级法，这些年按揭贷款的不良生成也是远高于香港的，所以不管是实际的信用成本还是资本占用和香港都无法比，所以需要用更高的息差来补偿，而哪些资金成本高，并且没有采用高级法的银行更是如此。

香港的银行业和大陆真的不同，他们的市场化程度很高，对风险的评估更加准确，在贷款利率上是充分体现出风险定价的特征，而大陆这边由于政府相关贷款的比例很大，风险定价的机制不是很灵敏，这对市场经济来说，并非好事。