A股再度玩起左右扇脸！扇得脑门疼

美股刷刷往上反弹，而A股则对股民左右打脸，总是跟人们玩冲高回落和高位套人的戏码。为啥A股的行情总让人感觉有点恶心呢？分享一下我社群的复盘，原文如下：

一周又结束，本周整体依然是快速轮动的状态。各大指数表现一般，上证指数下跌0.33%，沪深300下跌0.61，中证500上涨0.13%，中证1000上涨1.18%，中证2000上涨2.07%，创业板上涨1.77%，科创50下跌1.51%。总的来说，本周是科技略微偏强，但总有一个神秘力量在盘中砸盘，不让它疯狂。而传统板块这边，本周表现较差。港股在上个月大幅反弹后，本周也被砸了一波。恒生指数下跌2.14%，中概更是跌了6%。

一 、筹码博弈是当下的主要矛盾

我们可以用各种理由来解释涨跌，但实际上，无论有没有这些事件，结果应该都差不多。市场现在处在筹码博弈阶段，风格轮动很快。就拿腾讯来说吧，即便不发布财报，估计也会跌。前不久不就伪造谣言，说游戏收入下降吗？财报证伪了游戏收入下降，但还是跌。给的理由就变成了资本开支过大。我就好奇了，难不成资本开支减少，它就能涨？同理，那些要涨的，不管有什么原因，大概率还是会涨。比如，通信板块之前就跌幅较大，怎么也该超跌反弹了。

我们再看看中芯国际，昨天发了半年报，业绩肯定是超预期的。但本月已经反弹一波，筹码松动了。所以今天盘中走势也是挺恶心人的。小微盘方面，也反弹了一波，不少私募量化的净值得到了修复，但本周也遇到了阻力。上月，红利指数的反弹比较大，所以本月红利指数就遇到了一些抛压，下跌了1.63%。

这就是当下的市场，博弈是主要矛盾。这也是A股的个性！当前的博弈不结束，就会继续快速轮动。这跟基本面或者消息面的关系不大。是先有涨跌，再有消息或者基本面去解释涨跌；而不是现有基本面和消息，再有涨跌。只不过，人们总是喜欢为涨跌找理由，似乎不找一个理由就睡不着觉。

二、为啥美股涨得好？

美国是服务于资本的，有人想让它涨，自然会有各种手段让它涨。就连宏观数据都可以很巧合的减少加息预期。资本还不断换着故事来讲！眼见资本开支的故事快讲不下去了，英伟达就 又开始讲循环投资的故事了。没需求也人为制造需求。再说了，美国凭借美元霸权虹吸全球资金，不是现在的A股能比的。美股还有神秘力量画K线。

而咱们的神秘力量，现在正害怕A股走疯牛模式呢。所以在控盘和舆论层面，都是收紧状态。舆论面上，你看A股上市公司就不敢像美股上市公司那样乱讲故事！韩国企业会配合美国讲故事，中国企业肯定是不会的。而且现在对媒体口风控制的严格程度，也是历史上十分罕见的严。资金面上，截至8月13日，ETF流出了1200多亿，算上今天的话，很可能超过1300亿了。不出意外的话，今年上证指数最终会落在3800点到4200点之间。最有可能是在4000点左右。

三、成交额和波动率回落进入8月后，随着科技的超跌反弹，成交额曾放量到2.7万亿。但今天再度萎缩至2.1万亿。而波动率方面，科创50和创业板都有明显的回落。虽然还没有进入稳定区域，但科技板块的恐慌情绪已经有很大的缓解。接下来很可能还会继续降波和缩量，市场通过快速轮动来洗筹码。下周很可能就会轮动到上半个月比较弱的板块了。

四、30年美债发行利率创新高

美国财政部13日公布的数据显示，当日拍卖的250亿美元30年期国债中标收益率为5.216%，升至2001年以来的最高水平。在12日拍卖420亿美元10年期国债中标收益率为4.683%，为2007年以来的最高水平。别看现在AI的故事讲得很欢，但AI上开支越大，利率就越高，就会反过来压制AI的开支。同时还会给美国政府发债造成巨大的困扰。

只不过吧，现在美国基本上靠AI的投资拉动经济。至少在中期选举前，特朗普会支持AI公司继续融资。甚至美联储都在打配合。这种被人为扭曲的泡沫，可以吹到很大。由于美债利率持续上升，逼得高市都支持日本央行近期加息，声称下一步行动可能在9月或10月。

不过，这也阻挡不了日元继续贬值。而且日本也没什么胆子敢大幅加息。总之，当下的流动性环境尚可，但股市筹码博弈还要持续一段时间。所以股市整体就显得很无聊。往往是那些做短线的都老实了，也就差不多快到拐点了。