刚回来，随手翻了翻近期的一些财报，随便写几句。

近期陆续又有很多股出业绩，我们的半年报也在路上，通过业绩看，无论是美股、韩股、台股还是我们，业绩最好的，仍旧是AI方向的上游，无论是存储、半导体设备材料、电子器件（光、PCB、MLCC、CCL）等硬件，还是各类云厂，都业绩爆表，景气度爆棚。

同时，这一次略有不同的是云，云厂商无论是四大云，还是一些小云，都业绩爆发。

需要注意的是，云的业绩爆发，说明下游大模型和AI应用需求强劲，就可以消化掉上游的涨价。这个游戏就能继续，逻辑就闭环了。

当然，市场是有分歧的。分歧的点主要在于，这个业绩是否到顶了，是否是“好的不能再好了”，后面是见顶回落，还是“继续增长”。

有意思的是，这个分歧不是一直固定的，6月份主要交易“未来会更好”，7月份交易“好的不能再好”了，短短一个月，市场就交易相反的逻辑。而市场上所有的信息、华尔街的一些顶级投行，都在不停地注入这两种预期，涨多了就交易“好的不能再好”了，走强见顶了，而跌多了就交易“未来会更好”，AI星辰大海。

然而，交易归交易，但产业趋势是实实在在的，缺货涨价也是一直发生的，量价齐升也没有戛然而止。

于是，我们就看到了一幕：一个轰轰烈烈的时代大趋势，滚滚向前，但价格却围绕这个趋势上下波动。看得越短，越陷入短期波动，而拉长时间，产业趋势会熨平波动。

在这种巨大的波动中，人，也会分成三类。一类一直相信，一类一直不信，一类涨起来信了跌下来又不信了。

于是，命运的分野，就此产生了