国内互联网大厂AI硬件投资超出前期一致预期

过去市场普遍认为国内云厂商资本开支偏谨慎，硬件采购节奏显著慢于海外。8月最新产业信号显示：国内互联网大厂AI硬件投资已经超出前期一致预期，算力板、配套电源芯片、光收发器件出现普遍供不应求；需求从模型研发，转向大规模商业化落地带动的真实硬件采购。

中芯国际联合CEO赵海军业绩会表态：国内互联网公司硬件投资大幅提升，客户报备后续下线规模，显著高于之前内部预测，算力相关配套零部件普遍紧缺。

各大厂真实加码情况（公开财报 / 官方口径）

1、腾讯

2026Q2 资本开支 527.8 亿元，市场一致预期仅 321.4 亿元，大幅超预期，同比 + 176%，环比 + 65%。

财报会明确：2026Q3 继续大幅增加算力采购，算力投入节奏进一步加速；AI 应用已经开始显现回报上行空间，投入进入正向循环，加大国产算力采购占比。

机构测算 2026 全年资本开支有望抬升至 1300 亿 +，远高于 2025 年 792 亿。

2、阿里云

计划将模块化 AIDC 数据中心全球产能提升 2 倍以上；大型智算中心交付工期压缩至 100 天，整体建设成本下降 10%+。

原规划三年云和 AI 基础设施 3800 亿投入，管理层表态实际投入会显著高于该数字；M890 国产超节点已经正式商用，对外提供云上 64 卡全互联算力单元。

服务器内部利用率接近饱和，现有集群基本无闲置卡，倒逼持续扩集群规模。

3、字节跳动

2026年 AI 基建资本开支上调至 2000 亿元以上，较原计划提升 25%，显著提高国产 AI 芯片采购比例。

大模型调用量持续爆发：豆包日均 Tokens 调用量持续走高，拉动推理、训练集群持续扩容。

4、运营商（中国移动）

中国移动 2026 上半年算力网投资同比 + 71%，智能网投资同比 + 85%，执行弹性资本开支，根据业务追加智算投入。

东数西算枢纽节点持续上马大型智算集群，政策鼓励国产芯片占比优先的项目。

5、华为、中科曙光

华为昇腾 950 超节点、灵衢 2.0 互联协议大规模落地，推进万卡、十万卡级集群交付。

中科曙光十万卡超集群曙光 8000 落地，超节点产品矩阵放量，算力服务业务收入占比持续提升。

行业测算：腾讯、阿里、字节三家 2026 资本开支合计接近 6000 亿元，同比增长约 70%，国产算力芯片采购占比持续上行。

政策端：“十五五” 算力网建设直接投资预计 4 万亿元，带动全产业链巨大增量；同时机房审批强化电力、绿电约束，不是无限制野蛮建设，电力指标成为硬约束。