机器人产业链 + 算力金属概念股梳理

逻辑：人形机器人需要减速器、电机、传感器、精密金属材料；算力金属为AI服务器、光模块、芯片底层战略小金属，两大赛道部分金属材料交叉共用；8‑19世界机器人大会为关键事件窗口，中报期甄别真实订单，规避纯题材炒作。

第一部分：人形机器人产业链（整机+核心零部件）

1、减速器（关节核心，价值占比最高）

- 绿的谐波 688017：谐波减速器龙头，上肢、灵巧手配套，宇树等整机厂供货

八字点评：谐波龙头，轻载刚需

- 中大力德 002896：行星减速器，宇树科技大额框架协议，业务+股权双受益

八字点评：行星减速，宇树绑定

- 双环传动 002470：RV重载减速器，适配人形下肢大负载关节

八字点评：RV重载，下肢核心

- 丰立智能 301368：小模数齿轮，减速器内部精密齿轮件

八字点评：精密齿轮，传动配套

2、电机 / 执行器

- 卧龙电驱 600580：电机零部件联合研发，产业基金间接参股宇树，不自供成品电机

八字点评：零部件端，联合研发

- 鸣志电器 603728：空心杯电机，灵巧手微型电机

八字点评：空心杯机，灵巧手链

- 三花智控 002050：旋转执行器，关节热管理一体化

八字点评：执行总成，热控一体

3、传感器（感知系统）

- 奥比中光 688322：3D深度视觉，机器人环境感知导航

八字点评：3D视觉，机器之眼

- 柯力传感 603662：六维力传感器，力控交互核心

八字点评：力感传感，人机交互

4、精密轴承、结构件、材料

- 长盛轴承 300718：自润滑关节轴承，人形单台用量大

八字点评：滑动轴承，精密配套

- 长盈精密 300115：机身精密结构件，基金间接持股

八字点评：精密机壳，结构配套

- 金发科技 600143：PEEK、碳纤维轻量化材料，同时间接参股宇树

八字点评：轻量化材，股权加持

5、运动控制整机配套

- 汇川技术 300124：伺服、运动控制器，国产工控龙头

八字点评：运动控制，工控中军

- 步科股份 688160：伺服驱动器、控制器

八字点评：伺服驱动，执行大脑

第二部分：算力金属（AI服务器、光芯片、半导体战略金属，部分同时供给机器人精密部件）

算力金属分为大宗金属、稀散战略小金属（锗、铟、镓、钨、钼、锡），大多为伴生矿，扩产受限，AI算力带来新增需求。

①稀散小金属（光芯片、磷化铟、半导体核心）

1. 锗（磷化铟衬底、红外、光纤）
云南锗业 002428：锗全产业链；子公司鑫耀半导体磷化铟衬底量产，哈勃入股，光芯片上游核心。

八字点评：锗铟衬底，光芯源头

驰宏锌锗 600497：铅锌伴生回收锗、铟，原料端为主，布局高纯铟产能。

八字点评：伴生资源，原料供给

2. 铟（磷化铟、ITO靶材）
锡业股份 000960：全球锡龙头，同时拥有大量原生铟储量，磷化铟高纯铟原料供应商。

八字点评：锡铟双储，原料刚需

株冶集团 600961：冶炼回收高纯铟，弹性大，无自有矿山。

八字点评：铟冶炼端，价格弹性

3. 镓（第三代半导体GaN/GaAs）
中国铝业 601600：氧化铝伴生镓，国内原生镓产能规模最大。

八字点评：镓伴生产能，半导体料

有研新材 600206：超高纯镓、靶材，半导体级提纯。

八字点评：高纯材料，国产突破

②钨、钼（半导体靶材、PCB微钻、机器人精密合金）

1. 钨：六氟化钨特气、PCB微钻针、半导体靶材，机器人刀具合金
中钨高新 000657：央企钨平台，钨粉、硬质合金，PCB微钻全球市占领先。

八字点评：钨材龙头，半导体料

厦门钨业 600549：钨深加工，六氟化钨上游钨粉。

八字点评：钨粉加工，特气原料

2. 钼：3D‑NAND存储字线、靶材；机器人减速器合金钢添加元素
金钼股份 601958：纯钼全产业链龙头，布局半导体高纯钼靶材。

洛阳钼业 603993：多金属巨头，铜钼钨资源齐全。

③大宗算力金属（铜、锡）

1. 铜：服务器PCB、高速线缆、液冷散热；机器人电机绕组、线束
铜冠铜箔 600217：HVLP高端电子铜箔，AI‑PCB核心材料。

八字点评：高端铜箔，PCB上游

紫金矿业 601899：铜资源龙头，算力新增需求。

八字点评：铜资源端，算力增量

2. 锡：电子焊料，服务器、芯片PCB焊接刚需
锡业股份 000960：全球锡资源龙头，电子焊料主力供应商。

⚠️风险提示：仅产业复盘，不构成投资建议