周末看了篇研报，东方证券把主动权益基金的框架做了比较详细的分类，刚才公众号发了文章，分享下——《从基金优选到风险匹配，主动权益11类投资框架深析全景图谱》http://t.cn/AXNepVNR

研报核心观点：基金配置的超额收益，源于市场环境与所投基金框架的匹配度。

11种投资框架：研报将主动权益基金按估值、盈利、周期三个维度，以及微观、中观、宏观三个层级，划分为11种投资框架，绘制了一张三维全景图谱。这些框架包括价值成长谱系（如深度价值、质量成长等）和周期谱系（如资源周期、困境反转等）。

市场状态与框架匹配：将2010年至2026年6月的市场划分为七类状态（如戴维斯双击、震荡磨底等），并分别给出了对应的有效投资框架。

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