韩国7月家庭贷款余额1194.8万亿韩元（银行业口径），当月净新增5.4万亿韩元。这说明什么呢？说明韩国散户没跑，杠杆并没有去化，散户选择了追加保证金逆势死扛。

实际上在本轮下跌里，韩国本土单股2倍杠杆ETF总份额也没有明显下行；AUM大幅缩水，几乎全部是净值暴跌导致，不是散户主动赎回离场。融资余额下降也主要是被动强平所致。

国内的情况和此倒是有几分相似，综合几家卖方的测算，在本轮科技股暴跌中，机构不但没有离场，反而还在逆势加仓。拥挤度等指标也始终在历史高位，并没有降温的迹象。