#微博视频号迎新计划# 【通胀表面投降，实际上美联储才是战败方！】7月美国CPI和PPI连续释放“通胀降温”的信号，市场一度因此降低了对美联储9月加息的预期。但如果把这两份数据拆开来看，会发现事情并没有表面那么简单。关键是这些数据究竟有多少来自真实的通胀趋势变化，又有多少只是能源、酒店、汽车保险等特殊因素造成的阶段性压低。这是理解沃什9月政策选择的关键。

美国劳工统计局8月12日公布数据显示，7月CPI同比上涨3.4%，较6月的3.5%小幅回落，也是3月以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%回落到2.5%，两项指标均符合市场预期。从环比看，CPI仅上涨0.07%，核心CPI也才0.22%，看起来相当温和。尤其是核心CPI同比2.5%，似乎已经距离美联储2%的目标不远了。

但问题在于，7月的低通胀很大程度上受到几个特殊因素的影响…… http://t.cn/AXNkLMKe