黄金8月涨了大约9%，重新坐回“避风港”这把椅子。
1月金价冲到每盎司5595美元的历史高位，6月却跌破4000，创下2013年以来最大季度跌幅。伊朗战争一开打，市场忙着套现，黄金被抛售；油价猛涨推高通胀和加息预期，美债收益率上行，没利息的贵金属自然被嫌弃。
夏天情况变了。近几周金价突破多个技术阻力位，回到4400美元附近。这波反弹背后可能有各国央行或主权基金在动手。ETF也回流了，7月净流入约30亿美元，总持仓重回4000吨以上。第二季度全球央行净购289吨，创同期纪录，只是上半年总采购量因卖出增多而显得弱些。
眼下金价在4400美元多空拉锯。中东局势又趋紧，油价冲到91.8美元，美债收益跟着涨，压制金价；但美国经济数据软了下来，加息预期降温，又算给黄金托了底。
后市怎么走，要看中东局势、油价、美联储。要是联储不再加息甚至转向宽松，黄金还能再冲；可如果能源价格继续疯，通胀再起，债市一抽血，黄金照样得受压。
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