债市创19年新高，股市怕了？
美国30年期国债收益率昨晚突破了5.30%，创了19年来的最高纪录。
这个数字是全球资产定价的锚，它一动，股票、汇率、你的贷款利率全跟着变。

为什么突然涨这么高？三件事叠一起。

第一，特朗普威胁军事干涉霍尔木兹海峡——全球20%的石油从那儿走。石油价格三天涨到91美元一桶，通胀降不下去，利率就降不了。

第二，AI公司为了建数据中心疯狂发债，规模是过去十年年均水平的12倍。债太多，买家不够，收益率被顶上去了。

第三，美国国债总额已经超过40万亿美元，专家说到2029年可能冲到50万亿。谁来接这么多债？没答案，投资者就用抛售来表态。

结果：美股芯片板块单日暴跌5.5%，纳指跌了355点。A股反而小涨，上证差6个点没摸到4000。

再说比特币，目前在64000美元附近磨底，ETH在1900美元下方。ETF资金还在持续流入，机构在低位吸货，但散户没信心进场，价格起不来。今晚美联储纪要出来，如果释放降息信号，BTC可能启动一波反弹。

核心判断：这不是短期波动，是一次全球性定价重估。高利率之下，高估值的科技、成长、加密资产都会承压。
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