开始回购并注销股票

今天A股大跌，整个股市绿油油一片。股民心情不好，而在这样惨淡的行情下。格力却逆势上涨，大涨3%以上，为什么呢？就是因为他们公告了一则公告，回购并注销股票已经开始。

2026年8月，格力电器的一则公告再次进入投资者视野：公司新一轮50亿至100亿元的回购方案已获通过，其中不低于70%的回购股份将用于注销并减少注册资本。

这并非格力首次祭出“回购注销”的组合拳。自2020年以来，格力电器累计回购公司股份约6.17亿股，回购总金额约300亿元，累计注销股份约4.14亿股。格力正以实际行动对股东进行回报。

与许多公司回购股份用于股权激励，后续可能再次抛向市场不同，格力电器选择了一条更彻底的路径，将大部分回购股份直接注销。2024年10月，格力完成第三期及第四期回购中，合计3000万股股份的注销，公司总股本由此减少。更早前的2021年，格力第三期回购共买入3.16亿股，其中70%（约2.21亿股）被直接注销以减少注册资本。

在a股，有些公司也进行了回购，但是他们并没有注销股份而留存，在合适的时候释放出来，实质上是一种假回购，不利于维护公司的价值，更不利于众多投资者。格力把股票多数都注销了，这是实实在在的提升对股东的回报率。

这种减法的价值在于，公司总股本减少，即便利润总额不变，每股收益（EPS）也会相应提升。

在本次回购方案中，格力明确了差异化分配：不低于70%用于注销，剩余不超过30%用于员工持股计划或股权激励。这一安排体现了管理层在“回馈股东”与“绑定人才”之间的审慎权衡。

一方面，大额注销为股价提供实质性支撑。在当前格力TTM PE仅约7.8倍、估值处于历史低位的背景下，回购注销释放出公司对内在价值高度认可的信号。另一方面，保留小部分股份用于员工激励，有助于稳定核心团队，为多元化业务布局和技术创新注入内生动力。高比例分红与股份回购计划，共同构成了格力“盈利修复与长期成长”的逻辑支撑。

敢于实施大额回购注销，底气在于稳健的经营现金流与健康的财务状况。若按2025年每股股利3.0元计算，格力当前市值对应股息率达8.1%，高分红风格有望延续。此次回购全部以自有资金进行，侧面印证了公司现金流储备的充裕。

从历史经验看，格力电器自2020年以来持续通过现金分红与股份回购提升长期投资价值。对于投资者而言，一个愿意用真金白银在低位注销股份、并辅以高比例分红的公司，往往比那些仅停留在口头“市值管理”的企业更具说服力。

回购股份并注销，本质上是上市公司对其资产的一次“瘦身健体”。格力电器近年的实践表明，这一策略在缩减总股本、提升每股含金量的同时，也向市场传递了管理层的信心。股价的最终走势仍取决于基本面的支撑，但至少在这一维度上，格力为A股的价值管理提供了一份值得参考的范本，对普通投资者是很友好的一个举措。