【资金驱动推动“审美”趋同，#公募抱团有哪些深层逻辑#】“投资集中度过高”，这是监管新近通报中，对公募基金投资运作中，一些不规范行为的直接描述。这也让公募长期以来的扎堆热门现象，再次受到审视。

公开统计数据显示，今年二季度，电子、通信两大行业，占据了主动权益基金六成以上的重仓仓位。仅前五大“科技派”主动权益基金经理，在管规模单季增量就接近1735亿元。业内人士告诉第一财经，这一轮资金拥抱科技股，公募基金并非单一因素，甚至并非主导，而是AI产业政策利好、全球科技投资热潮、各路资金涌入共振的结果。

但就公募基金而言，资金自我强化循环，以及公募的考核机制、投研审美的趋同，进一步放大了抱团效应。在7月份的科技股集体回调中，翻倍基金近乎团灭，超四成主动权益产品五年未盈利，过去抱团剧情再次上演。公募抱团为何周而复始，症结出在哪里，问题为何长期存在？背后有哪些深层逻辑，又该如何破解？http://t.cn/AXpAXACt