昨天因为美国30年期国债收益率突破5.3%，美国财政部长贝森特坐不住了，又出来玩了个小花招（实话实说，做过金融操盘的人就是不一样，整天玩小花招），宣布每周美财政部回购长债的金额上限从20亿美元上升到40亿美元，市场出现反应，美国30年期国债收益率下跌到了5.19%，美元指数下跌到了99以下（收益率降低，美元资产吸引力下降）。我们来分析一下贝森特这个策略有没有用。
如果美国财政部从现在开始只回购不发长债，那这个策略对于压低长债收益率肯定是有用的。但是问题是美国财政部现在单季发行长债的规模超过1100亿美元。别说40亿美元只是金额上限，就是40亿全部打满，每个季度也只是回购480亿美元，比起发行的1100亿差距很大。如果你要真的回购，那你不发行长债就行了呀，为什么还要继续发行？所以每个季度回购480亿美元是不现实的，就一个口头上的小花招，另外所以这只是一个短期压制收益率的手段，但是无法真正从源头上解决问题，和日元汇率是一个道理。有人说可以多发行短债来替代长债，这也是不可行的，因为短债的购买者是美国的货币基金，他也是有上限的，一旦购买过多，供大于求，短债的收益率也会快速上升，所以用来替代长债也是不可行的，美国财政部还会继续大量发行长债，而提高回购上限个人看法只是嘴炮。
如果真的想解决美国长债收益率的问题，第一还是美联储恢复扩表，继续购买长债；第二美国财政部收缩财政支出，减少长债的供应；第三外国要增加对长债的购买；第四，人工智能在市场上的发行的债券要减少，不要国债争抢资金。
第一，因为通胀问题，美联储恢复扩表在目前看来不太现实；第二，美国财政部收缩财政支出，你们要知道现在他们债务40亿美元，光每年利息就超过万亿美元，所以美国财政部收缩财政支出的话，那对美国社会的负面影响会非常明显，所以也不太现实；第三，如果要外国增加对美国长债的购买，首先必须将通涨压下去，如果美国的通胀每年还是超过2%，购买长债必须要求更多的收益率，你现在短期压低收益率，那就更不买了。很多国家为了解决汇率和资金的的问题，甚至还在不断出售美国国债，所以第三条在短期内可能也无法逆转；第四，如果人工智能在市场上发行的债券减少，人工智能缺少了后续的投入，那么人工智能卖铲股在美股就崩了，所以也不太现实。
所以贝森特的这个策略，只能在短期内进行干预，但是无法长期改变趋势。
其实上面的4点还不是最关键的，最好的方式还是让油价短期快速下降，所以特朗普还是需要尽快和伊朗达成协议，放开霍尔木兹海峡。